清倉騰訊，或是出路之一

終於把騰訊ADR TCEHY全部賣出，從2020.12.19開始持有，到2022.05.24，時間1年半，不是很久，但已經是買股票開始就買入，最長時間持有的一隻股票。總虧損-29.91%（-$3725）。

騰訊基本上是壟斷中國大陸的設計通信，再藉此接入其他生活日常app，但是騰訊最新一份季報，盈利甚至毛利卻已經見到出問題。營收實際不是持平，是出現下降趨勢。成本支出難控制，需要裁員，削減運營成本。當然，有人說這是機會，相信騰訊管理層的能力，曾經我也是如此看好。但是無奈國內的政策環境多變，一開始買入的時候並沒有考慮到這一點，如今無法繼續持有，拿不住也是因此原因。

另外一個原因是美股大跌，很多優質的公司，並不比騰訊差，包括已經持有的apple，goole等。所以也藉此，再進行換馬的動作。

美股再次大跌，騰訊何去何從

 2022.05.18晚上美股再次大跌，三大指數全部跌跌跌。

我自己的持倉也繼續探底，次倉損失都頗大，但是沒有影響生活，持股質素也需要再次審視（估計問題不大）。需要注意的是騰訊的審視，2022Q1業績同日發佈，而各個數字都較預期差，即使預期財報肯定是差。

全球經濟陷入困境，也不能獨善其身，相信美國後續會出現一定程度的經濟問題。而中國先人一步走入了困境。疫情後沒有和外界接軌，內循環的經濟也到頭了，再次證實了走不通的路。GDP增長，名義是，實際否。連騰訊，京東，阿里巴巴這些最賺錢的巨頭都出現了下滑，其他企業還談什麼增長。當然，電動車企業比亞迪可以說是別具一格了。

宏觀經濟難以預測，但是騰訊目前的財務數據卻讓我有點擔心，縱使其壟斷性地位沒有改變，但是公司目前賺錢能力變差了，與以往的情況有區別。

股市大跌的心理

話說已經一段時間沒有出隨便出下文，因為自己都有好多事要煩，又可能係自己懶，時間管理唔好。

Anyway，上個星期，美股經歷過山車。而港股依然是頹勢。

從買股票開始，持倉依然是處於虧損之中，但是虧損程度是合理，至少不會比大市（HSI）跌多很多，我會繼續耐心，同時也像止凡所說，檢視手中股票的質素。

咁跌市心理好緊要，要克服人性障礙，有幾篇文章，都係值得此時此刻多次重溫：

把握市場時機

大跌市中的心靈雞湯

投資者如何面對大跌市

而Peter Lynch 的雞尾酒會理論，可以經典的細細品味：

當某一股票市場一度看跌，而同時又無預期其會看漲時，縱使股市略有上升，人們也不願談論股票問題，我們稱這一時期為第一階段。在這一階段，如果有人慢慢地走過來，問我從事何種職業，而我回答說「我從事共同基金的管理工作」，來人會客氣地點一下頭，然後扭頭離去。假如他沒有走，他會迅速地轉移話題，講凱爾特人隊的比賽，即將到來的大選，或者乾脆說天氣。過一會兒，他會轉到牙科醫生那兒，說說牙床充血什麼的。當有10個人都情願與牙醫聊聊牙齒保健，而不願與管理共同基金的人談股票時，股市就可能漲。

在第二階段，在我向搭訕者說明我的職業後，他可能會和我交談長一點，聊一點股票風險等。人們仍不大願談股票，此間股市已從第一階段上漲了15％，但無人給予重視。

到了第三階段，股市已上漲了30％，這時多數的雞尾酒會參加者都會不理睬牙醫，整個晚會都圍著我轉。不斷有喜形於色的人拉我到一邊，向我詢問該買什麼股票，就連那位牙醫也向我提出了同類問題，參加酒會的人都在某種股票上投入了錢，他們都興致勃勃地議論股市上已經出現的情況。

在第四階段，人們圍在我身邊，這次是他們建議我應當買什麼股票，向我推薦三四種股票。隨後幾天，我在報紙上發現他們推薦的股票都已經漲過了。當鄰居也建議我買什麼股票時，正是股市已達到峰顛、下跌就要來臨的準確信號。」